Рынок стройматериалов в Индии: как муссоны замедлили продажи и чего ждать к 2027 году

По отчёту Equirus Capital, на который ссылается Realty Today, июль в Индии прошёл под аккомпанемент муссона: дилеры закупали цемент ровно под текущие нужды, а заявленные производителями повышения цен рассыпались о вялый спрос. Государственные капвложения при этом выросли на 19% в годовом исчислении за апрель-май 2026-го — и это главный повод ждать оживления спроса на стройматериалы уже в FY27.

Где что просело, а где устояло

Региональный разброс получился характерный. На западе и в центре мешок цемента потерял около 5 рупий, в Хайдарабаде, наоборот, подскочил на 8, север и восток остались ровными. Рынок не схлопнулся — он перераспределился: где инфраструктура идёт, цена держится; где сезон и тишина — откатывается назад. Картинка классическая, знакомая по любому климату с выраженной влажной паузой.

Входные издержки при этом остались стабильны. Дизель в коридоре 95–105 рупий за литр, арматура TMT — 60–66 за кг, цемент в крупных городах — 380–430 за мешок. По оценке Equirus, общая инфляция стоимости строительных материалов за 2026 год уложится в низкие однозначные проценты. Никакого ценового разгона не просматривается — в отличие от пары предыдущих лет, когда топливо и сталь умели неприятно удивлять.

Что работает под дождём

Пока розница мокнет на площадках, фундамент рынка продолжает крутиться. Индекс базовой инфраструктуры Индии в июне прибавил 5% в годовом выражении — лучший результат за пять месяцев, основной вклад дали цемент, электроэнергия и железная руда. То есть производственное звено остаётся здоровым, даже когда стройка ушла под тент.

Подтверждают это конкретные заказы. Schwing Stetter India вкладывает около 400 крор рупий в расширение мощностей и новый greenfield-завод — расчёт на среднесрочный инфраструктурный спрос. NCC Ltd отчиталась о новых контрактах на 1052,71 крор рупий за июль: 590,38 крор — здания, 462,33 крор — водная инфраструктура. Для рынка, который месяц топит дождём, это вполне себе сигнал: заявка на FY27 — не благое пожелание, а работающий конвейер.

Что из этого следует

Equirus ждёт вялый рост объёмов в первом полугодии FY27 — новые мощности, выходящие на рынок, не дадут производителям поднять цену даже при оживлении спроса. Июль на рынке M&A прошёл вообще без сделок в стройматериалах, за весь CY26 их ноль, а из PE-фондов в сегмент зашли всего три сделки, крупнейшая — фандрейз AllHome на 200 крор рупий от Bessemer Venture Partners. В отчёте прямо подчёркнуто: значительная часть рынка сидит в неорганизованном секторе, куда институциональные деньги не идут без «выдающегося USP». Переводя на нормальный язык — пока маркетинг не придумает очередную «революционную» историю, большие деньги стоят в стороне.

Практический итог простой: сезонная просадка спроса не отменяет стабильности себестоимости, а государственный инвестиционный конвейер остаётся тем длинным поводком, который вытаскивает рынок из ливня. Тем, кто закупает материалы под проекты с жёстким бюджетом, сейчас разумнее не охотиться за «сезонными скидками» (их глубина иллюзорна), а фиксировать цены на горизонте поставки: вход стабилен, а ценовая власть производителя в ближайшие полгода будет слабеть.